DERIVATI (OPZIONI)

Le opzioni sono contratti finanziari che danno al compratore il diritto, ma non il dovere, di comprare, nel caso di opzioni call, o di vendere, nel caso di opzioni put, una quantità determinata di un’attività finanziaria o reale sottostante (titoli azionari e obbligazionari, indici azionari, tassi d’interesse, futures, valute, crediti, materie prime, energia, metalli preziosi, merci, prodotti agricoli), ad un prezzo determinato, ad una data specifica (opzioni di tipo europeo) oppure entro una data specifica (opzioni di tipo americano). Gli elementi da prendere in considerazione per la comprensione delle caratteristiche di una opzione sono: il sottostante, lo strike price, lo stile dell’opzione, il premio, la scadenza, la facoltà di esercizio, il valore intrinseco e valore temporale, il moltiplicatore. I compratori di opzioni pagano un premio per avere il diritto di esercitare alla scadenza (entro la scadenza nel caso di stile americano) i contratti stessi. Il premio è il prezzo che viene pagato all’acquisto dell’opzione e che non è restituibile all’investitore, sia che l’opzione venga esercitata o meno. Le opzioni sono caratterizzate da una scadenza, alla quale (o entro la quale, nel caso di opzioni di stile americano) o vengono esercitate, o scadono senza valore. Le opzioni sulle singole azioni e sull’indice MIB 30 quotate sull’IDEM hanno scadenze mensili e trimestrali (marzo, giugno, settembre, dicembre). In ciascuna seduta di contrattazione, sono quotate contemporaneamente sei scadenze: le quattro scadenze trimestrali e le due scadenze mensili più vicine. Per le opzioni su azioni e sull’indice MIB 30 il giorno di scadenza è il terzo venerdì del mese di scadenza. Le contrattazioni sulle serie di opzioni in scadenza terminano, nel caso di opzioni su azioni, il giovedì immediatamente precedente la scadenza mentre per le opzioni sull’indice MIB 30, contestualmente alla scadenza delle stesse (ore 9:30 del giorno di scadenza). L’esercizio di un’opzione è una facoltà disponibile solo a chi ha acquistato l’opzione, call o put, sia essa di stile europeo o americano e implica la trasformazione della posizione in opzioni in una posizione di acquisto/vendita sul mercato sottostante.